昨天（11月15日），北京证券交易所（简称“北交所”）迎来开市五周年。五年前，81家中小企业作为首批上市公司登陆北交所。截至目前，北交所上市公司达355家，总市值也从不足3000亿元增至约8000亿元。
五年已过，昔日深耕细分赛道的“小而美”企业，扎根资本市场“沃土”茁壮成长，加速向着技术扎实、治理完善的“精而强”企业阔步前行。
赛道“升维”
不只解决“钱从哪来”的问题
北交所开市，进一步扩大了资本市场服务中小企业的覆盖面。首批上市公司之一、位于江苏常州的同惠电子就是受益企业。
“上市这五年，我们最大的变化，是从一家元器件测试仪器厂商，升级为高端测试解决方案提供商。”同惠电子董事会秘书王恒斌说，切入半导体高端测试赛道，对企业而言，无异于完成一次赛道“升维”。
今年是这家公司的新品“大年”，全年共推出10多款半导体测试新品，覆盖器件分析、高压测试、晶圆检测等全场景。同惠电子一系列丰硕的成果，得益于在北交所上市后通过首发募资，长期制约发展的产能和研发平台瓶颈得以解决。
募投项目落地后，同惠电子搬迁到现代化研发制造基地，扩充产线、搭建更高规格的测试验证平台，支撑多线新品并行研发，也为后续切入半导体测试赛道打下硬件基础。王恒斌还提到，通过持续加大研发投入，同惠电子集中资源开发一系列高端产品。“这些项目研发周期长、投入大，如果单纯依靠企业自有利润滚动投入，节奏会慢很多。”他坦言。
“北交所带给企业的价值，远不止打通一条融资渠道。”回顾在北交所上市的五年，首批上市公司之一、三元基因董事长程永庆认为，市场为企业解决的不只是“钱从哪来”的问题，更重要的是“用什么工具、以什么节奏去配置资源”。北交所提供一整套适配创新型中小企业的资本市场工具，引导企业把研发能力转化为资本能力，服务产业版图拓展。
三元基因位于北京大兴，是一家现代生物医药企业。“生物医药的研发是‘小步快跑’，一条管线往前推进一步就需要资金，不必每次都走一遍漫长的完整审核流程。”程永庆说，北交所的制度工具较好地匹配了创新药企业持续迭代的融资节奏，无需冗长完整的审核流程，企业可快速将资金聚焦关键临床节点。
资本工具同时助力企业打开产业空间。今年，三元基因通过投资参股企业北京珂芮珍生物技术有限公司，切入重组细胞外基质蛋白赛道，推动该公司从基因工程蛋白质药物，向消费医学的生物材料、组织工程和再生医学品类延伸。
“如果只有产品经营，企业只能在一条赛道上跑；有了资产经营和资本经营平台，企业可以在产业链和价值链上做系统战略布局。”程永庆表示，这正是北交所服务创新型中小企业时最契合企业现阶段发展的价值所在。
提速“出海”
零星订单变为第二增长曲线
随着业务升级，同惠电子同步加码全球化布局。“上市前，海外业务以零散订单、渠道分销为主，占比较低；上市后，我们把‘出海’作为长期战略，依托上市公司系统性布局。”王恒斌说，同惠电子已从过去的被动接单，变成主动搭建海外营销和服务网络，迈出全球化品牌建设的关键一步。
以同惠电子德国慕尼黑全资子公司为例，子公司落地后可作为欧洲本地化支点，面向欧洲功率半导体、新能源、科研客户，承担销售、技术支持、展会对接、客户现场服务等。
昔日零星出口的订单升级后，同惠电子打开了第二增长曲线。海外收入增速明显加快，2026年上半年该公司海外收入同比大幅增长57.72%。
同惠电子不是个案。同为北交所首批上市公司，同力股份近两年也在国际化方面取得巨大突破。目前，该公司发往海外的产品已占到总出货量的40%以上。
同力股份位于陕西西安，是国内首家研发、生产非公路宽体自卸车的专业企业。深耕矿山场景，目前该公司已成长为国家级制造业单项冠军企业，国内市场占有率长期位居行业首位。
“在北交所上市对公司持续领先市场起到了决定性作用。”同力股份董事会秘书杨鹏说，2020年前后，刚好是市场的快速爆发期。同力股份在北交所上市后，很快组织到大量融资租赁资源，并且成本极低，为融资销售业务起到巨大的支撑。
近年来，同力股份的新能源、智能化矿车走俏市场，公司业绩连续五年稳步增长，盈利水平大幅提升并超越收入增长幅度。2025年，该公司营业收入达63.89亿元，比上市前2019年的25.38亿元大幅增长1.5倍，年均复合增长率接近20%。
杨鹏说，在深耕国内市场的同时，同力股份的矿车积极拓展海外市场，产品已远销印度尼西亚、巴基斯坦、马来西亚等80多个国家和地区，活跃在东南亚、中亚、非洲等多地矿场。
倒逼规范
夯实长期可持续发展“底座”
北交所上市，倒逼公司股权结构、决策流程、信息披露走向规范透明，助推企业治理加快向现代公众公司转型——无形的品牌信用明显提升，规范治理、信息公开已成为一张高“含金量”的企业名片。
刚刚亮出的三季报，三元基因展现出营业收入、利润双增长的良好趋势。不过，程永庆说，上市五年，经营业绩当然重要，但真正改变三元基因的，是创新战略、治理方式和经营节奏的系统性升级。在他看来，三元基因成为公众公司后的改变，远不止融资渠道的打通，更在于严格的监管要求持续倒逼企业改变。比如，企业制定了可持续发展的创新战略，还落实了高标准的法人治理结构。
“创新企业靠的是一个好产品，而公众公司靠的是一套好机制。”程永庆表示，三元基因上市五年最深刻的变化，是把公司治理、可持续发展这些看似“不产生直接收入”的事，打造成为企业可持续发展的底层能力。
谈及上市对企业发展的助力，几家企业不约而同提到“规范治理”这一关键词。在杨鹏看来，除了融资能力的提升和全球市场影响力的提升，更加完善的公司治理结构同等重要。
“北交所上市，解决了企业最核心的三件事。”王恒斌说，即稳定的研发资金“底座”、规范化治理与品牌背书、资本市场工具的持续赋能。
就公司治理来说，他深有感触地表示，上市带来的合规治理、持续信息披露、公众公司身份，极大提升了同惠电子在半导体产业链、高校科研院所、头部新能源企业中的信任度。
这也不难理解。高端测试仪器客户验证周期很长，很多半导体、功率器件头部客户在选型阶段会优先考量供应商的持续经营能力、研发稳定性、供应链持续性。这时候，北交所上市的公众公司身份，就成为同惠电子进入高端客户供应链的重要背书，如同一块入场的“敲门砖”。（北京日报社原创新闻作品）
来源：北京日报
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